近期，在基本面逐漸改善的支撐下，無縫鋼管強(qiáng)勢上攻。預(yù)計(jì)短期內(nèi)無縫鋼管仍有反彈空間，但是長期來看，由于宏觀面實(shí)質(zhì)性利好缺失，無縫鋼管高位壓力正在集聚。

　　“微刺激”講話短多長空

　　近期決策層政策釋放的預(yù)期，短期內(nèi)對工業(yè)品市場情緒有一定的穩(wěn)定作用。長期來看，首先，決策層此次“微刺激”政策更多的是講話性質(zhì)，而非實(shí)質(zhì)性的推出政策來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì);其次，經(jīng)歷了前兩年類似的情況后，加之眼前的經(jīng)濟(jì)背景與以往有所不同，市場已基本適應(yīng)了經(jīng)濟(jì)弱平衡的增長現(xiàn)狀;再次，此前兩年推出政策的時(shí)間節(jié)點(diǎn)均在年中或下半年，而今年則在一季度末開始安撫市場，該時(shí)間節(jié)點(diǎn)若推出實(shí)質(zhì)性刺激政策，勢必會(huì)對今年后期政策實(shí)施產(chǎn)生較多阻力。因此，短期政策穩(wěn)定信號(hào)釋放后，由于缺乏實(shí)質(zhì)性的刺激舉措，后期無縫鋼管市場難有走高表現(xiàn)。

　　短期去庫存加速托底無縫鋼管市場

　　我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，五大鋼材品種社會(huì)總庫存為1881.01萬噸，相對前一周下滑59.64萬噸;主要是螺紋鋼及線材庫存明顯走低，兩者相對前一周下滑42.30萬噸。年后利空消化殆盡，在天氣轉(zhuǎn)暖以及基建、保障房、棚戶區(qū)改造加速的背景下，建材市場開工率在消費(fèi)旺季逐漸走高，隨著市場預(yù)期小幅回暖，建材終端需求量逐漸增加。短期需求改善的情況或延續(xù)，疲軟的無縫鋼管市場有望獲得低位支撐。

　　但是長周期來看，整個(gè)鋼材社會(huì)及無縫鋼管廠庫存依然處于高位，消耗過程較為緩慢。另外，近期無縫鋼管市場反彈勢必令中小無縫鋼管廠在資金鏈困境下加速增產(chǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致無縫鋼管產(chǎn)量大幅增加。中長期終端需求無明顯改善，加上無縫鋼管產(chǎn)量仍處高位，后市無縫鋼管上方壓力重重。

　　關(guān)注3450元/噸上方壓力位

　　隨著黑色金屬系列品種超跌及基本面旺季效應(yīng)顯現(xiàn)，RB1410合約在3200元/噸關(guān)口支撐測試有效后，逐漸振蕩走高，技術(shù)面短周期開始形成多頭趨勢，整體上倉量保持平穩(wěn)態(tài)勢，做空資金壓盤意愿短期趨弱。技術(shù)上看，無縫鋼管短期仍存一定的反彈空間，若站穩(wěn)3450元/噸上方密集區(qū)壓力位，后市或繼續(xù)走高。

　　綜上所述，短期消費(fèi)旺季令基本面有所改善，加上近期決策層密集釋放穩(wěn)定增長預(yù)期，對無縫鋼管反彈產(chǎn)生一定的推動(dòng)作用。然而，長周期來看，基本面的供需矛盾及宏觀面的弱勢氛圍很難出現(xiàn)大幅改觀，整體上無縫鋼管市場上方依舊壓力較大。操作上，短期RB1410合約在站穩(wěn)3300元/噸后可多單持有，關(guān)注近期3450遠(yuǎn)/噸上方密集成交區(qū)壓力位能否突破，若站穩(wěn)可繼續(xù)試多，后市看高至3550元/噸。